Rachats LPP : quand ça vaut vraiment le coup.

Le rachat LPP est présenté comme une évidence fiscale : déduire le montant racheté de son revenu imposable, c'est immédiatement rentable. En pratique, c'est plus nuancé, et parfois contre-productif.

Ce qu'un rachat achète

Un rachat LPP améliore le capital accumulé dans la caisse de pension, ce qui augmente soit la rente future, soit le capital disponible au moment du retrait. La déduction fiscale est l'avantage immédiat. L'amélioration de la prévoyance est l'avantage long terme.

Quand le calcul est favorable

Le rachat est clairement rentable quand trois conditions sont réunies :

1. Le taux marginal d'imposition est élevé. À 35-40 % de taux marginal (typique pour un revenu de 150 000 CHF et plus en Vaud ou Genève), la déduction fiscale est immédiatement significative. En dessous de 25 %, l'avantage s'érode.

2. L'horizon de blocage est acceptable. Les montants rachetés sont bloqués 3 ans avant de pouvoir être retirés en capital (règle anti-abus). Si on a besoin de liquidité dans ce délai, le rachat est à éviter.

3. La sortie en capital est envisagée. Si l'argent ressort en rente, le rendement implicite du rachat est souvent inférieur à un placement libre équivalent sur le long terme. Si la sortie est en capital, l'imposition séparée à taux réduit peut changer l'équation.

Quand le calcul est défavorable

• Proche de la retraite avec une lacune importante : le capital racheté peut être bloqué plus longtemps que la carrière restante.
• Si des retraits anticipés LPP ont été effectués (achat immobilier) : les lacunes créées doivent d'abord être comblées avant que les nouveaux rachats soient déductibles.
• Si le taux de conversion de la caisse est faible : l'amélioration de rente est moindre que prévu.

Le bon ordre des questions

1. Quelle est ma lacune rachetable maximale selon le certificat LPP ?
2. Quel est mon taux marginal d'imposition actuel et prévu à la retraite ?
3. Est-ce que je prévois un retrait en capital ou une rente ?
4. Ai-je des retraits anticipés à rembourser en priorité ?

Silvio conclut : « Un rachat mal calibré peut bloquer des liquidités dont on avait besoin, ou améliorer une rente sur laquelle on sera plus imposé qu'on ne l'anticipait. Le détail qui change tout, c'est le canton de retraite prévu, et non le canton actuel. »